Oportunidades disfarçadas, onde investir na crise?

Onde investir na crise? Uma reflexão sobre o atual momento do Brasil e os detalhes sobre a crise além dos efeitos sobre a economia brasileira e os setores mais afetados.

Você verá neste artigo

• A crise
• Pânico
• Quem esta certo?
• A verdade
• Lucro vs Preço
• Na crise, o que acontece com os preços
• O que fazer na crise?
• Existem empresas seguras?
• A bolsa vai cair mais?
• Onde Investir

A Crise

Muitos falavam em crise econômica ou recessão econômica mundial já em 2018, mas em um mar de euforia e ganhos autos a grande maioria estava desacreditada. Navegando em meio as ondas de grandes especulações muitos entraram no barco no inicio de 2020 e cerca de 15 dias depois viram seu patrimônio afundar.

Embora muitos afirmassem que o mundo entraria em uma recessão garanto que não sabiam que viria de uma pandemia. Me lembro do surto do Covid-19 na China e as bolsas mundiais balançarem como se um vento soprasse contra o mar levantando aos poucos as ondas de desespero.

De certo eu não via no Corona Vírus algo que pudesse causar tanto pânico e histeria no mundo, mas parece que uma parte dos investidores observavam o mercado com lunetas especiais que conseguiram enxergar ao horizonte a grande tempestade que se formava.

Enquanto no Brasil se falava em carnaval o mundo já sofria com o inferno do isolamento social e as incertezas sobre o período vigente da crise que estava a se instalar.

Pânico

Em um momento de grandes perspectivas para o Brasil e sua economia um fator externo converge para uma crise interna, aliado a aproveitadores e suas politicagens das mais indecentes possíveis, temos então um ambiente de completa histeria e pânico que levam muitos a desacreditar no governo e abraçar qualquer filosofia que apareça nas mídias sociais dizendo ser o dono da verdade.

O povo em pânico não sai as ruas, não se abraçam não se cumprimentam não vão aos cultos, escolas, passeios, recreações. Isolamento total.

Quem esta certo?

Sinceramente preferi me ater a discussões sem sentido, pois não tem como provar se o que dizem sobre a pandemia é verdade. Discutem sobre o remédio, sobre o tratamento, sobre o isolamento, sobre a economia e politica.

Tem tanta gente certa e errada que não vale a pena escutar um se quer. Será que toda esta confusão no Brasil é por causa do governo Bolsonaro? Será que estão tentando derruba-lo? Os governadores estão certos? O mundo esta errado?

Afinal o que dizer de um assunto quando os dados são emitidos por órgãos que manipulam os resultados?

A verdade

A única verdade em meio a estas discussões entre certo e errado é que mais uma vez o povo brasileiro vai pagar a conta destas decisões tomadas por nossos lideres.

Preste atenção, lembre-se de todas as pessoas que você encontrava na rua quando saia para trabalhar ou estudar. Os vendedores ambulantes, os entregadores, as lojas, barracas de doces, cinema e muitos outros profissionais que estão parados sem poder trabalhar.

Muitas pequenas e médias empresas vão quebrar, milhões de trabalhadores vão perder seus empregos. No momento existem milhares de produtores agrícolas que estão com estoques parados pois não conseguem escoar suas produções, muitos desses alimentos vão se perder.

Pense na cadeia produtiva, o quanto um simples trabalhador gera de dinheiro para manter a economia funcionando e equilibrada, agora imagina milhões parados sem gerar renda.

A crise ainda não chegou de fato, mas o governo esta apenas maquiando os riscos com 600 reais por mês.

Quando o gatilho for acionado a crise já estará instalada

De fato, sem estabilidade econômica, não há governo que consiga planejar políticas voltadas ao aumento do bem-estar da população.

Fabio Giambiagi. Macroeconomia para Executivos (Locais do Kindle 776-777). LeLivros. Edição do Kindle.

Lucro x Preço

Você já deve ter percebido que o preço de um ativo acompanha o seu lucro, pelo menos era para ser isso.Por exemplo à ABEV3 perdeu posição nas carteiras das principais corretoras devido a queda do seu lucro em meio a perda de seu market share para seu principal concorrente a Heineken. Perdeu lucro perdeu preço.

Podemos citar como exemplo também a CIEL3 que a possibilidade de perder mercado para seus concorrentes fez com que seu papel perdesse o preço. E de fato perdeu mercado e consequentemente o lucro.

Já percebeu que o preço de um ativo varia conforme seus resultados e a possibilidade de aumentar ou diminuir os lucros? Exemplo: se o preço pago pelo minério de ferro aumentar o preço da VALE3 também aumenta pois existe a possibilidade dos lucros da empresa aumentarem, do contrário também é equivalente.

Na crise o que acontece com os preços

Durante a crise os preços dos ativos tendem a cair pois existe um risco muito grande da queda de lucro das empresas.

Por isso é necessário o investidor estar sempre atento onde seu dinheiro esta alocado pois os efeitos da crise podem corroer seu patrimônio de forma irreversível ou ter impacto psicológico negativo sobre sua vida.

A grande chave da questão é que o investidor deve olhar de forma critica e investigativa, utilizando uma lente macro e micro econômica para identificar fatores que terão um impacto negativo sobre seus investimentos.

O investidor atento ao mercado como um todo viu que a crise econômica traria impactos severos sobre a demanda por viagens nacionais e internacionais fazendo com que os preços de ativos ligados a este setor sofressem mais com os efeitos da crise. Este é apenas um exemplo.

Se uma empresa não consegue gerar receita ou suas receitas despencam logo o lucro da empresa cai e sendo assim o preço do ativo acompanha esta desvalorização.

O que fazer na crise?

Se você já comprava empresas boas que geram lucros constantes e mantem a divida controlada então continue comprando. Mas faça aportes reduzidos e guarde uma parte para outro momento, pois se você já comprava empresas boas continuara comprando empresas boas com desconto.

E se cair mais? Você continua comprando pois se a empresa esta barata obviamente se ela cair mais melhor vai ser o preço que você estará pagando pelo ativo. Mas apenas se a empresa valer a pena o risco.

Não é possível conhecer o futuro, apenas vivemos o momento presente, portanto é impossível saber o melhor momento para comprar um ativo mas podemos escolher os bons momentos presentes para ir construindo nossa carteira.

Existem empresas seguras?

A resposta é, não. Embora não existam empresas seguras existem aquelas que tem um potencial maior de suportar a crise e se recuperar mais rápido que outras.

O Valor por William Machado Costa não recomenda a compra ou venda de ativos. Não sou analista de investimentos.

No Brasil temos boas empresas que resistiram a crise de 2008 e a Dilma Vírus e pode ser que as mesmas também resistam ao Corona. São elas:

• ITSA3
• PSSA3
• BRSR6
• SBSP3
• TUPY3
• WEGE3

A bolsa vai cair ainda Mais?

Como mencionado acima não é possível prever o futuro assim como não é possível saber o melhor momento de comprar um ativo mas é possível viver o presente e se planejar para o futuro assim como é possível aproveitar o bom momento pensando que em um futuro próximo teremos um retorno acima da média.

Os efeitos da crise ainda não são muito visíveis mas é certo que em breve iremos sentir no bolso estes meses de lockdown. Segundo a Agencia Senado que utilizou o RAF para escrever seu artigo, a expansão do coronavírus deverá causar redução global na oferta de trabalho, desarticulação de cadeias de produção, retração em investimentos e agravamento maior das condições financeiras das pequenas e médias empresas. O Brasil poderá ser prejudicado de modo especial pela redução das exportações de commodities: “Os preços desses itens tendem a sofrer forte redução, o que geraria impacto sobre os termos de troca e, consequentemente, o nível de renda da economia doméstica”.

Segundo o IFI(Instituto Fiscal Independente)

• Projeção de 2020 do PIB é revisada para -2,2%.
• As medidas destinadas a mitigar os efeitos da crise do coronavírus geram efeito fiscal de R$ 282,2 bilhões em 2020
• As medidas tomadas explicam R$ 282,2 bilhões do aumento de R$ 390,6 bilhões esperado para o déficit primário do governo central em 2020.
• A projeção para o déficit primário do governo central em 2020 deverá subir de R$ 124,1 bilhões para R$ 514,6 bilhões ou 7% do PIB.
• No cenário base, a dívida pública bruta deverá atingir 84,9% do PIB em 2020 e 100,2% do PIB em 2030

Temos visto muitas ações governamentais para inibir a propagação do vírus, medidas estas tomadas por vários países ao redor do mundo. Uma das principais é o isolamento social, foram proibidas qualquer atividade com aglomeração de pessoas com exceção de mercados , padarias, casas de materiais para construção e farmácias.

Lojas, shoppings, restaurantes e comércios variados foram proibidos de operar durante a pandemia e com isso toda uma cadeia produtiva que os cerca também sofreram duras penas. Veja na tabela a seguir os setores que mais sofreram com a crise.

Um cenário pessimista

O relatório Focus também deu sua pitada de insatisfação com a atual realidade econômica brasileira e coloca em cheque a capacidade do governo de controlar os impactos da crise sobre o mercado interno. Não estou dizendo que a atual conjuntura politica econômica brasileira é incapaz mas devido aos fatos o processo de recuperação da economia brasileira, digo recuperação pois vinhamos de uma crise chamada Dilma e fomos pegos de calças curtas pela pandemia.

Em um cenário muito pessimista tendo isolamento social e redução da atividade setorial em 60% até junho teríamos uma projeção do PIB em -5,2%

Sendo que o Brasil desde o ano de 1990 nunca apresentou uma retração tão alta como esta.

No atual cenário teremos uma taxa de desemprego de 14% e uma divida publica em torno de 282 bilhões. Os brasileiros irão sofrer os efeitos desta divida até 2030 data que o IFI estima a estabilização da economia.

Apenas para entender a divida, observe a imagem.

Onde investir?

Depois de observar todos os detalhes desta crise e seus efeitos podemos entender que os sintomas desta pandemia ainda estão por vir. Todas as medidas adotadas pelos governos estaduais bem como toda e qualquer ajuda cedida pelo governo federal para ajudar os mais necessitados a sobreviver neste caos irá gerar uma dívida monstruosa que onera praticamente todas as ações realizadas pelo governo federal para retomar o crescimento da economia brasileira.

Apesar de não ser citado no texto temos também que olhar para o setor externo uma vez que os preços das commodities estarão em queda junto com as exportações obedecendo a lei de oferta e demanda, uma vez que a grande maioria dos países estarão também em processo de recuperação pós pandemia.

Pegaremos como base para justificativa de investimento as ações que costumam se recuperar mais rápido bem como a tabela dos setores mais afetados pela crise.

Nunca se sabe quando um copo esta meio cheio ou meio vazio, uns enxergam oportunidade outros o fim. Mas já dizia nosso querido escritor Napoleon Hill “cada adversidade carrega consigo uma semente de um beneficio igual ou maior”.

Segundo nossa tabela os setores mais afetados são o vestuário e o turismo e os menos afetados foram drogarias e alimentação.

Como venho investindo

Praticamente tenho direcionado meus aportes a formação de uma reserva de oportunidade cerca de 40% e 60% tenho comprado papeis. Antes de dizer quais são é necessário afirmar que a reserva de oportunidade esta sendo criada pois acredito que algumas empresas devido a pandemia terão dificuldades na geração de lucro e com a queda do lucro o valor de seus papeis também serão afetados caso das empresas do setor aéreo, turismo e vestuário.

Compras

• ITUB3
• BBDC3
• TRPL4
• ODPV3
• FLRY3
• WEGE3
• CRFB3

Além destas apesar da reserva sendo criada para compra da lista a seguir é impossível saber sobre o futuro, O Valor por William Machado acredita que é necessário aproveitar o bom momento e não esperar o melhor momento, então tenho comprado de maneira tímida os seguintes papeis.

• GRND3
• CVCB3
• IRBR3
• AZUL4
• JHSF3

Acredito que estas empresas sofrerão ainda com a geração de caixa com retomada de crescimento da receita no segundo semestre.